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证券时报记者 裴利瑞 吴琦
2024年公募基金事迹名次尘埃落定。年年岁岁花相似，岁岁年年东谈主不同。相似的是，每年都有大幅跑赢阛阓指数的主动权柄基金一骑绝尘，不同的是，年度事迹居前的主动权柄基金年年易主。
复盘2024年的基金事迹榜单，名次靠前的主动权柄基金无一例外重仓了成长股。在2024年的结构性行情中，成长股展现出了高弹性，尤其是在东谈主工智能海浪下，算力等热点板块成为基金插足第一阵营的制胜法宝。但从基金的重仓股中，也不难发现，一些基金的独门重仓股为基金净值进展镌脾琢肾。
从超万只基金中卓越重围，这些基金到底是运谈加抓照旧实力使然？这关于投资者而言，可能并不那么遑急，投资者照旧但愿基金能够在较万陈旧实抓续保抓持重收益。
重仓高景气成长股成制胜法宝
2024年公募基金事迹名次尘埃落定，摩根士丹利基金旗下大摩数字经济凭借全年69.23%的收益率问鼎主动权柄基金年度冠军，阛阓关心度赶快提高。
与此同期，事迹名次前十的主动权柄基金中，金梓才处分的财通景气甄选一年、财通成长优选、财通匠心优选一年抓有、财通贤慧成长、财通多战略福鑫等基金囊括5个席位，2024年净值收益率别离为51.85%、48.62%、48.09%、46.82%、45.66%，成为年度事迹争夺战中的又一大遑急看点。此外，工银新兴制造、银华数字经济、国融融盛龙头严选、德邦鑫星价值均插足主动权柄基金事迹名次前十。
诚然名次前方的基金从名字、限制到基金司理都各有不同，但从上述基金重仓股来看，算力、半导体等热点高成长板块，无疑是事迹插足名法式一阵营的要津成分。
以年内事迹名法式一的大摩数字经济为例，斥逐三季度末，该居品重仓了中际旭创、新易盛、沪电股份、天孚通讯、海光信息、深南电路等，障翳了光模块、PCB、半导体和死亡电子等热点成长赛谈细分界限龙头。
大摩数字经济基金司理雷志勇在经受证券时报记者采访时暗示，其投资框架是结合行业景气度去遴荐将来产业景气上行的宗旨，咫尺主要围绕东谈主工智能产业链积极布局景气趋势进取界限。
近似的，财通基金金梓才依靠重仓成长板块完了了“前十中包揽五个席位”的大丰充。他自2023年四季度大幅加仓国际算力以来，2024年依然超配国际算力板块，而且在三季度对电子某些细分宗旨作念了加仓。
证券时报记者梳剪发现，事迹名次前十的主动权柄基金在重仓股上其实有很高的重合度。比如，光模块龙头“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通讯），国产算力龙头海光信息、寒武纪，PCB龙头沪电股份都是事迹前十基金相比相似的抓仓，这些公司2024年股价反弹幅度大量在50%以上，为重仓基金的事迹进展孝顺较大。
独门重仓股镌脾琢肾
除了扎堆买入高景气板块龙头以外，这些事迹居前基金也凭借独门股的优秀进展为基金净值镌脾琢肾，呈现出“和而不同”的各别。
比如，金梓才在2024年三季度大举买入生益电子，使其同期成为财通景气甄选一年抓有、财通成长优选、财通匠心优选一年抓有、财通贤慧成长、财通多战略福鑫五只基金的第一大重仓股，且该个股并未出咫尺其他名次前十基金的重仓股名单中。
生益电子是数通PCB界限的代表企业，受益于AI处事器需求爆发，PCB迎来量价王人升，生益电子的股价在2024年反弹迅猛。如若按金梓才2024年三季度买入并抓有至年末想象，生益电子的股价在2024年下半年大涨103%，完了翻倍，昭着为金梓才的五只基金带来了丰厚收益。
雷志勇处分的大摩数字经济在2024年齿迹遥遥跨越，与第二名的事迹差距约17个百分点，很猛流程上也成绩于该基金独门重仓股的发力。公开府上自满，大摩数字经济基金在2024年三季度新进买入了歌尔股份、滋润科技、英维克三只个股，其中算力中心见识股滋润科技在2024年下半年大涨超120%，且仅终末一个月的涨幅便高达57%。
此外，在终末几个来回日发力迅猛的德邦鑫星价值，也通常有一只独门重仓股——沃尔核材，该股在2024年12月股价大涨约38%，径直助力该基金插足年度事迹前十。
极致立场带来极致事迹
复盘2024年齿迹居前基金的投资想路，不管是光模块、数通PCB抑或是国产AI算力芯片，东谈主工智能产业链无疑是这些基金的制胜法宝。2024年东谈主工智能产业链的阛阓进展，让投资者愈加刚烈地意志到，产业周期发展滋长防范大的投资契机，也成为决定基金司理每年基金事迹名次争夺的要津成分。
但与此同期，领有极致立场特征的基金事迹进展也较为极致。如事迹居前的不少基金为押注AI赛谈的主题基金，反不雅一些取悦抓有生息、医药等进展逾期板块的主动权柄基金，全年齿迹垫底，首尾进出高达105.62个百分点。
这一状态在近几年的结构性行情中愈演愈烈，比如2023年QDII基金和北交所基金异军突起，新动力基金却事迹倒数，首尾进出105.06个百分点；2022年重仓煤炭等动力资源股成为投资输赢手，而科技主题基金却集体大幅回撤，首尾进出98.43个百分点，2021年新动力基金演绎了“终末的明后”；QDII基金却刷新了近十年收益的最差记录，首尾进出165.97个百分点……
押中风口容易，遥远保抓高收益却很难。值得扫视的是，比年来阛阓行情以结构行情为主，不同庚份阛阓立场的切换对投资立场较为极致的基金影响较大。因此，通过遥远取悦抓有合并板块或宗旨获取遥远收益可谓是难上加难。
2025年紧盯三大宗旨
值得一提的是，2025年一开年，A股便再次理会出了立场切换的苗头，三大指数集体回撤，其中尤其代表成长立场的创业板指也曾大跌近6%，此前大喊猛进的科技成长股大幅回撤，反而是有色、家电、石油、煤炭等顺周期宗旨相对领路。
预测2025年，越来越多的基金公司、基金司理将平衡建立、立场平衡提上了日程，在东谈主工智能、新死亡、红利中动态革新，寻找投资契机。
比如，向来偏好科技成长的金梓才暗示，2025年A股随机率有契机，革职从中不雅和产业趋势开赴的投资理念，科技和死亡板块有望继续成为阛阓建立的要点，他将积极关心以下三个宗旨：
一是国际算力基建，如光模块、数通PCB。金梓才以为，AI时间，AI处事器拉动需求量价王人升。从量来看，AI处事器和组网推进数通PCB的需求加多；从价来看，AI需求推进数通PCB加工难度飞腾、订价飞腾。中国数通PCB企业具有各人化的供应智商，通过收购工夫上风型企业，中国企业有望冲突中枢瓶颈、完了高端产能。
二是国内算力基建，如AI芯片。金梓才以为，跟着头部互联网企业在2024年完了高超盈利，筹备在2025年加大对AI界限投资，重迭好意思国适度了部分算力芯片出口，中遥远防碍了国内头部互联网厂商算力的遥远配套需求，国内互联网厂商的需乞降订单预计将进一步向国产端歪斜。
三是新死亡，如扣头零卖。金梓才以为，扣头零卖和新零卖正在重塑线下零卖阛阓，跟着死亡者趋向于愈加感性和追求性价比的死亡景色，扣头零卖景色的门店数目在已往一年保抓高速增长。在线高尚量竞争日益强烈的布景下，线上线下结合的新零卖景色再次成为零卖企业的探索宗旨。零卖类公司此前估值水平较为保守，上述变化可能使部分优秀的零卖公司赢得从头订价的契机。
永赢基金则暗示，立场层面开元体育官网登录入口，筹商到全年“流动性边缘宽松+强预期+弱践诺”的订价环境，小盘立场胜率可能更高；同期，从比价角度算作长立场仍有确立空间，更多空间需看到上市公司基本面的光显确立；红利立场在阶段性可能占优，若一季度经济未有起色，红利或存在阶段性走强契机，同期筹商到低估值、高股息战略的遥远有用性，红利立场依然具备投资价值。