新华财经北京5月16日电（王菁）债市周五（5月16日）小幅走弱，国外债市抛售厚谊稍有延伸开云kaiyun.com，期限券亦受稳增长预期扰动，日内同步回调，银行间现券收益率开阔回升1-2BPs，国债期货全线收跌；公开市集单日净投放295亿元，左近税期资金利率大宗转为上行。

　　机构觉得，现时市集主体有用融资需求尚有进步空间，金融体系欠债膨胀速率或将连接高于财富膨胀速率，债券设置需求或将连接撑握交游，收益率弧线或陡峻化下移。

　　【行情追踪】

　　国债期货收盘全线下落，30年期主力合约跌0.10%报118.910，10年期主力合约跌0.05%报108.480，5年期主力合约跌0.06%报105.720，2年期主力合约跌0.02%报102.382。

　　银行间主要利率债收益率开阔上行，为止发稿，10年期国开债“25国开05”收益率上行1.5BP至1.759%，10年期国债“25附息国债04”收益率上行1.5BP至1.685%，30年期国债“23附息国债23”收益率上行1.75BP至1.9325%，2年期国债“25附息国债06”收益率上行3.5BPs至1.4875%。

　　中证转债指数收盘高潮0.04%，报428.83点，成交金额661.42亿元。精锻转债、华翔转债、豪24转债、豪好意思转债、集智转债涨幅居前，区分涨9.82%、9.49%、4.94%、4.67%、4.65%。京源转债、志特转债、雪榕转债、飞凯转债、英搏转债跌幅居前，区分跌11.56%、4.24%、2.71%、1.98%、1.82%。

　　【国外债市】

　　北好意思市集方面，当地本领5月15日，好意思债收益率全线走低，2年期好意思债收益率跌7.95BPs报3.963%，3年期好意思债收益率跌9.23BPs报3.951%，5年期好意思债收益率跌10.6BPs报4.056%，10年期好意思债收益率跌10.08BPs报4.434%，30年期好意思债收益率跌8.09BPs报4.89%。

　　亚洲市集方面，日债收益率全线回落，10年期日债收益率下行2.5BPs至1.455%，3年期和5年期日债收益率区分走低2BPs和1.7BP。

　　欧元区市集方面，当地本领5月15日，10年期法债收益率跌8.5BPs报3.291%，10年期德债收益率跌7.7BPs报2.619%，10年期意债收益率跌8.4BPs报3.624%，10年期西债收益率跌8.2BPs报3.233%。其他市集方面，10年期英债收益率跌5.2BPs报4.658%。

　　【一级市集】

　　相差口行3年期浮息债“25相差清发007(增发2)”中标利率为1.664%，全场倍数4.27，边缘倍数1.25。

　　【资金面】

　　公开市集方面，央行公告称，5月16日以固定利率、数目招标样子开展了1065亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1065亿元，中标量1065亿元。数据骄横，当日770亿元逆回购到期，据此计较，单日净投放295亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种大宗上行。隔夜品种上行25.0BPs报1.654%；7天期上行4.8BPs报1.545%；14天期上行5.1BPs报1.601%；1个月期下行0.4BP报1.625%，创2022年10月以来新低。

　　【机构不雅点】

　　中金固收：4月M2增速上升，贷款增速下降；总体来看，伙同财政对经济撑握作用可能减弱，以及出口濒临的下行压力，瞻望下半年经济仍需更多撑握。为对冲外需下降并股东内需改善，瞻望宏不雅计策或将加码，货币计策收缩可能连接加速，二三季度更多降准降息仍值得期待，流动性有望进一步充裕。

　　国盛固收：跟着降准降息落地，资金宽松将首前初始短端信用利率下行，carry回正、市集杠杆回升，弧线斜率收复后长端设置价值理解。资金宽松掀开短端空间，短端利率下降之后，弧线斜率将收复，这将为长端利率提供保护。市集杠杆也有望慢慢收复，跟着资金价钱握续保握低位，5月可能有更多投资者会加杠杆来享受正carry带来的收益增厚。

　　中信证券：2025年以来财政计策展现出前所未有的规模和力度，通过赤字膨胀与结构性投向联动，承担起踏实宏不雅预期与开辟内需的双重担务。一季度计策托底效应初步理解，但面对外需疲弱与结构性压力重复的方位，仍需在奢靡撬动、投资落地与风险缓释等方面握续发力。现时财政计策的中枢挑战已不仅在于“规模”开云kaiyun.com，更在于“效果”与“传导”。