原油QDII在开年行情中的不断净值拉升中拉高了预期。

券商中国记者防范到，原油QDII基金净值近期10天涨9天的强势行情，令重仓好意思股科技股的QDII险些已从功绩排名榜前方中皆备淹没。舍弃1月13日，QDII基金功绩前十强的居品有9只来自原油、黄金等资源赛谈。

业内东谈主士因此预期，原油QDII或有复制2021年后光行情的可能。多位QDII基金司理强调，刻下宇宙原油库存总量较低，供给端仍存概略情，或扶助油价赢得朝上弹性，举座保管对国际油价持下有底、上有弹性判断。

原油基金霸屏QDII功绩十强

2025年开年以来。公募QDII正呈现一边倒倾向于原油赛谈，此前依靠好意思股科技股大行其谈的科技基金险些难觅其踪。

Wind数据暴露，与国内阛阓东谈主工智能基金不断霸屏本年以来的功绩排名榜所不同，QDII阛阓则呈现出资源类基金单边走强的表象，尤其是原油主题QDII居品更是大都出现10天涨9天的表象。以南边原油QDII基金为例，在最近10个往复日中，该基金有9个往复日出现正收益，易方达原油QDII则在最近11个往复日中有10个往复日为正，嘉实原油QDII在最近10个往复日中也出现8个往复日的正收益，舍弃现在，公募QDII开年后排名前10的居品中有9只为原油、黄金为代表的资源主题QDII。

与之相背，现在公募QDII中开年后亏损最大的赛谈均为科技主题，代表公募QDII开年后最强趋势的原油QDII与代表最弱的科技QDII间的功绩悬殊已超15个百分点。

原油QDII基金单边走强的表象，很猛经由上与国外阛阓与策略密切关连，多个机构投资者判断，新年以来油市等大量商品阛阓行情亮丽，主淌若在冬季用能岑岭期配景下好意思国宏不雅经济数据阶段性超预期，重迭往复面地缘突破等身分的扰动形成的。从宏不雅面上看，近期好意思国经济读数邻接超预期，增长和通胀两个因子带动商品价钱上行；从往复面上看，好意思国对俄罗斯动力的制裁加重供给病笃独特预期，地缘扰动对油价的影响或在10好意思元/桶支配，油价举座呈现易涨难跌、脉冲式发酵、波动增大、屡次反复的特质。知道，原油QDII即便不成永劫辰的抢占国外投资行情，但短期内的高油价预期可能为此类QDII提供利好守旧。

能否再现边界大幅增长？

原油QDII的再次逞强，也让好多投资者拉高了QDII重现四年前的后光预期，同期亦为原油QDII的边界回流提供了假想力。

在2021年，原油QDII基金不断领跑阛阓，按公募QDII全阛阓功绩排名榜策划，2021年QDII功绩排名榜前十位清一色为原油类基金，多只居品全年收益率在50%以上，这种小众的非主流赛谈获取如斯惊东谈主功绩弹性，也促使好多原油主题QDII基金的边界速即放大。

券商中国记者防范到，南边基金旗下的南边原油QDII在2021年的功绩高达52.97%，其在2021年内的金钱边界高达17亿元。在2021年功绩取得高达54.38%的易方达原油QDII以前的边界也卓绝7亿元，这种边界的增长很猛经由上收货于资金对原油主题热烈看好。

不外，原油QDII在2021年取得的后光功绩以及积存的深广金钱边界，并未不断太久，跟着科技赛谈QDII在阛阓上得吸金才气越来越强，以及原油阛阓的周期波动，在2021年簇拥而入的资金在之后大边界离场。

而今，当原油QDII再次强势转头，也意味着原油QDII赛谈的资金边界增长预期可能渐渐拉升。

高价预期加多原油QDII弹性

事件性身分导致的油价预期，仍然是原油QDII净值高潮的一大逻辑，基金司理大都判断刻下宇宙原油库存总量较低，供给端仍存概略情，或扶助油价赢得朝上弹性。

诺安油气动力QDII基金司理宋青暗示，刻下国际油价保管上行态势，布伦特原油期货价钱高潮4.25%至79.76好意思元/桶，WTI原油期货价钱高潮3.53好意思元至76.57好意思元/桶，好意思国自然气价钱高潮18.9%。标普动力指数高潮1.81%，主要受油价上行开动。

宋青以为，原油赛谈的强势行情在很猛经由上与好意思国政府晓谕对俄罗斯履行新一轮制裁关联，指标包括俄大型石油自然气坐褥企业、石油海运出口业务、油田处事提供商、用于出口的石油和自然气坐褥格式，以及动力边界高档官员、企业高管等群体。布油期货价钱每桶76.92好意思元上行至79.76好意思元。

宋青强调，国际原油刻下价钱弧线仍呈远期贴水结构，反应原油现货需求仍较强。对国际油价持下有底、上有弹性判断。动力公司将连接公布2024年四季度功绩，阛阓瞻望四季度动力公司利润同比增速或高于2024年前三季度水平。忽视投资者积极宥恕原油居品的关连发扬。

南边原油QDII基金司理张其想以为，好意思国经济较肃肃，欧洲经济也尚未零落，宇宙需求举座相对牢固，关于油价会不断起到守旧作用。供给端，OPEC正在择机妥当收缩减产策划，但该策划也将独特宥恕阛阓价钱，幸免对油价形成关键冲击，关于油价应是平滑剂而非扰动剂，需要宥恕地缘突破对油价的影响占主导地位，投资上关于国际原油阛阓形成了“弥纵眺宏不雅、中期跟数据、短期捏事件”的琢磨框架，改日将密切宥恕阛阓变化趋势。

校对：王朝全开云kaiyun