2026年首月，FOF成为公募新发商场上“挑大梁”的家具。

　　Wind数据知道，禁止1月26日，2026年共有78只新发基金，刊行份额所有这个词765.46亿份（按基金成立日计，下同）。其中FOF有11只新发财具，刊行份额153.62亿份，占本月新发财具总份额的20.07%，仅次于羼杂型基金和股票型基金。

　　这也曾是新发FOF总份额连接第4个月温暖百亿份。

　　晨星（中国）基金究诘中心高档分析师吴粤宁告诉第一财经，在低利率环境下储蓄搬家、多资产战略获利效应与机构资金增配造成协力、渠谈的狂放执行、养老Y份额扩容、费率与战略优化等的鼓动下，2026年公募FOF的总领域有望结束稳步增长。

　　“从资金属性层面来看，持重型FOF的风险收益特征与进款替代需求高度契合；从家具特点层面来看，FOF的握有期想象约略锁定资金久期，扼制短期申赎冲动，契合银行渠谈对欠债端贯通性的护士诉求。”她以为，2026年到期的定存资金，有望通过低波动FOF结束存效连接。

　　存量领域转换高

　　中金公司统计知道，禁止2025年末，全商场共有545只公募FOF基金，存量领域所有这个词2440亿元，创历史新高。

　　追念来看，2025年2月富国盈和臻选3个月握有期羼杂（FOF）在十个交游日内就波及60亿元的召募领域上限，通知提前结募并按照36.75%的比例进行配售。这是时隔三年多FOF再次出现召募领域超60亿元的家具。

　　尔后“爆款”家具接连出现。2025年6月，东方红盈丰持重6个月握有羼杂（FOF）仅用7天就召募到65.73亿份，成为2025年刊行份额最大的新品；2025年10月，华泰柏瑞盈泰持重3个月握有羼杂（FOF）结束“一日结募”，刊行份额达55.77亿份。

　　Wind数据知道，2025年公募商场共有89只新发FOF，刊行份额共计845.29亿份，两项数据同比分辩增长134.21%、628.82%。

　　部分存量家具则在2025年脱离了领域缩水的逆境。第一财经记者梳剃头现，成立于2025年之前的400余只FOF家具中，近一半的家具客岁2025年末的领域结束同比增长，其中59只家具领域同比翻了一倍多。

　　其中，领域延伸最彰着的是易方达如意安诚六个月握有羼杂（FOF）。多份季报数据知道，该基金在2023年12月成立后近一年内，快速缩水1.37亿元，成为领域仅7000多万元的“迷你基”。可是2025年该FOF连接四个季度领域增多超30亿元。禁止2025年年末，该家具总领域50.34亿元，同比激增超6000%。

　　三重成分共同鼓动FOF发展

　　为什么这“泼天的荣华”片刻来临到FOF身上？

　　晨星（中国）基金究诘中心高档分析师代景霞以为，FOF家具回暖是需求、渠谈、供给等多重成分共振的遵循。

　　在需求端，低利率环境下进款、管待家具收益下滑，“进款搬家”催生持重管待替代需求；在渠谈端，FOF适配银行钞票转型，能增厚中间收入、擢升客户黏性、链禁受待转型资金，况兼头部行示范效应带动全行业跟进；在供给端，公募通过定制化FOF、握有期想象、多资产战略等优化本领，打造互异化家具，擢升家具竞争力，吹法螺不同风险偏好资金需求。

　　渠谈端和供给端的变化，关于比年来FOF的飞速发展尤为要津。

　　国泰海通不雅点以为，2025年内多只刊行领域较大的FOF，齐收货于招商银行“TREE长盈蓄意”的助推。

　　该蓄意初显奏效后，其他渠谈也运行积极跟进，比如树立银行在1月1日推出的“龙盈蓄意”。

　　供给端的变化，可谓是行业“剥肤之痛”后的遵循。中信建投金工及基金究诘首席姚紫薇称，2017年以来FOF的投资神志论进程了三个阶段的变化，其中前两个阶段的中枢齐是“选东谈主”，即把责任重点弥漫放在挖掘优秀的基金司理上。

　　这种念念路存在过分依赖主不雅判断、缺少对大类资产配置的可爱等瑕疵，重复2021—2023年商场环境低迷、主动权利基金难以跑出逾额功绩的情形，彼时FOF不仅没能结束发展，反而举座领域渐渐下滑至2024年末1331.5亿元的“冰点”。

　　跟着FOF护士东谈主投资神志论的进化和迭代，多资产配置已成为行业的势在必行。

　　代景霞告诉第一财经，FOF的多资产战略现实是从早期“基金优选”“股债二元”的单一化方式，升级为跨资产类别、跨商场、跨战略的资产配置体系，以多元低关连资产平滑波动、擢升风险收益比，无缺匹配低利率与高波动环境下的持重管待需求。该战略以“资产配置”为中枢，并哄骗不同资产之间的低关连性来散播组合风险，从“单一商场股债”到“人人多品类”，拓宽收益开头与风险对冲领域，提高组合风险转念后收益。

　　姚紫薇默示，对比FOF基金2025年三季度前十大重仓基金的二级分类占比情况，不错看出FOF基金多元化资产配置的趋势。举例商品型基金占比从1.43%升至3.87%，充分捕捉到2025年黄金白银等贵金属的高涨行情；QDII股票型基金、QDII债券型基金的占比分辩上升至4.37%、2.64%。

　　2025年，多元配置战略与“慢牛”行情造成共振，带动FOF家具功绩举座回暖。中金公司研报知道，2025年FOF基金指数录得收益12.8%，彰着高于2024年4.06%的成绩。

　　这种多资产配置的念念路还延续到基金公司的部门成就与排兵列阵。举例国泰基金将此前的“FOF投资部”改名为“多资产配置部”，兴证人人基金将“FOF投资与金融工程部”改名为“多元资产配置部”。

　　中欧基金告诉第一财经，其早在2023年就组建了多资产投研团队，该团队会聚了固收、量化、战略、风控等万般东谈主才，死力于通过多元化的资产配置惩办决策，惩办功绩不能预期、逾额波动太大、作风漂移等投资者的困扰。

　　FOF有望连接“天量”资金

　　从现在的不雅察来看，干涉2026年以后FOF依旧延续此前的发展势头。

　　禁止1月26日，2026年已有11只新发FOF，刊行份额153.62亿份，这也曾是新发FOF总份额连接第四个月温暖百亿份。从单只家具来看，富国智汇持重3个月握有羼杂（FOF）、广发悦盈持重三个月握有（FOF）万家启泰持重三个月握有（FOF）均在3天内召募超20亿份。

　　此外，华泰证券凭据2024年上市银行年报推算，2026年1年以上按期进款到期领域约45万亿～50万亿。具备握仓散播、波动低等优点的FOF能否成为这笔“天量”资金的下一站？

　　吴粤宁告诉第一财经，从资金属性层面来看，持重型FOF的风险收益特征与进款替代需求高度契合；从家具特点层面来看，FOF的握有期想象约略锁定资金久期，扼制短期申赎冲动，契合银行渠谈对欠债端贯通性的护士诉求。因此，2026年到期定存资金有望通过低波动FOF结束存效连接。

　　吴粤宁进一步默示，跟着ETF的大幅扩容，ETF-FOF可能会成为FOF的转换中枢标的。同期，为了吹法螺不同投资者对久期、风险收益比等的互异化需求，机构定制化FOF可能会兴起，互异化竞争可能会进一步加重。

（著述开头：第一财经）开云kaiyun